Фундаментальный анализ представляет собой анализ ситуации на финансовом рынке и соответствующие прогнозы на основе данных, которые не имеют отношения к графикам движения цены.

Фундаментальный анализ позволяет сформировать мнение о движении цен на финансовые активы вследствие изучения развития той или иной экономической ситуации.

Особенности фундаментального анализа и его отличие от технического анализа

Фундаментальный анализ кардинально отличается от технического анализа. Фундаментальный анализ намного сложнее технического, поэтому он менее востребован среди трейдеров.

Основное положение, которое отличает эти два вида анализа, можно сформулировать так: согласно принципов фундаментального анализа, цены на финансовые активы являются отражением спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных факторов экономики. Согласно принципов технического анализа, причины изменения цен вообще не стоит искать, нужно изучать графики и на их основе прогнозировать дальнейшее ценовое движение.

Технический анализ базируется на изучении графиков движения цены, трендов и их направлений, торговых сигналов, показателей специальных индикаторов. В таком виде анализа абсолютно не обязательны экономические, финансовые знания. Нужны специфические знания, позволяющие анализировать выше перечисленные факторы. Идеально подходит для новичков трейдинга.

Для составления прогнозов, основанных на фундаментальном анализе, прежде всего, нужны знания экономических дисциплин. Фундаментальный анализ основан на изучении экономических и политических событий, экономических показателей, событий государственного уровня, которые оказывают или могут оказать влияние на движение цен на финансовые активы. Понятно, что простого логического мышления здесь не достаточно. Трейдер, который выбирает торговую тактику, основанную на фундаментальном анализе, должен иметь специальные знания и уметь правильно сформулировать, к каким последствиям, вероятно, приведёт то или иное экономическое, политическое событие.

Прогнозы, получаемые на основе фундаментального анализа, предназначаются для торговли в долгосрочных, часто многолетних, периодах. Такие прогнозы не подходят для внутридневной торговли.

Фундаментальный анализ выбирают, в основном, опытные трейдеры или крупные компании,  которые ориентированы на долгосрочную торговлю и имеют значительный торговый капитал в своём распоряжении.

Правила эффективного использования фундаментального анализа

Трейдеры, которые в основу своей торговой стратегии заложили фундаментальный анализ, напрямую связывают свою работу с изучением экономических и политических событий, новостей.

Необходимую для торговли информацию можно получит из новостных сайтов, по телевизору, из газет.

Незаменимым инструментом для фундаментальных аналитиков является экономический календарь, в котором с различной периодичностью для каждого показателя отражаются важные статистические данные.

Конечно, все показатели и их статистику изучить невозможно, да в этом и нет необходимости. Нужно выбирать экономические показатели и важные события тех стран, которые имеют непосредственное отношение к торгуемому активу.

Важно постоянно отслеживать выходящие с определённой периодичностью статистические данные. Сравнение данных по таким показателям позволяет делать определённые выводы. Нужно смотреть, прежде всего, на предыдущее значение выбранного экономического показателя, далее на предполагаемое и затем на фактическое, которое появляется в колонке экономического календаря после выхода соответствующей новости. Если фактическое значение хуже прогнозируемого, то это плохо для финансового актива, если наоборот – хорошо. Если фактическое значение примерно равняется прогнозируемому, то это никак не отразится на рынке.

Из всех показателей, отражённых в экономическом календаре, самое большое значение имеют те, которые обозначаются тремя значками важности (на разных календарях эти значки могут быть различными). На них нужно концентрировать особое внимание, поскольку именно они оказывают самое значительное влияние на изменения цен на финансовые активы.

Использование фундаментального анализа в чистом виде значительно менее эффективно, чем в сочетании с техническим анализом.

 

Фундаментальный анализ и его важнейшие показатели

Все показатели, влияющие на финансовые рынки и формирующие спрос и предложение на активы, условно можно разделить на несколько групп.

Показатели движения торгового и инвестиционного капитала:

  • торговый баланс,
  • баланс текущих счетов,
  • баланс капитальных счетов,
  • платёжный баланс.

Характеризуют, каков был и может быть спрос и предложение на активы со стороны институтов, осуществляющих экспортно-импортные операции.

Показатели, характеризующие состояние финансового рынка страны:

  • динамика фондовых индексов,
  • динамика доходности по среднесрочным и долгосрочным государственным ценным бумагам,
  • динамика процентных ставок на межбанковском кредитном рынке,
  • динамика ставок по ипотечным кредитам.

Характеризуют потенциальную и текущую рентабельность вложений инвестиционных институтов в активы, номинированные в национальной валюте.

Агрегированные макроэкономические показатели:

  • Валовый Внутренний Продукт (ВВП),
  • объём и динамика государственных расходов,
  • объём и динамика поступлений в бюджет страны,
  • дефицит/профицит бюджета страны,
  • совокупное потребление,
  • совокупные частные инвестиции,
  • уровень личных сбережений,
  • объём экспорта,
  • объём импорта,
  • безработица.

Характеризуют экономику страны в целом, динамику экономического роста и возможные перекосы.

Показатели динамики производства и торговли:

  • индекс промышленного производства,
  • индекс использования производственных мощностей,
  • объём промышленных заказов,
  • промышленные запасы,
  • заказы на товары длительного пользования,
  • розничные продажи,
  • объём коммерческого кредита,
  • объём кредитов под недвижимость,
  • объём выданных потребительских кредитов.

Характеризуют состояние и перспективы развития производственного и торгового сектора экономики страны. Отражают внутренний спрос в стране и готовность компаний и частных лиц тратить деньги, уровень развития промышленного производства и его динамику, потенциальный внутренний спрос на национальную валюту со стороны потребителей.

Показатели трудовой статистики:

  • производительности труда,
  • занятости,
  • уровня безработицы.

Характеризуют сектор рабочей силы, его состояние и динамику. Косвенно показывают будущий потенциал спроса со стороны потребителей на товары и услуги.

Показатели инфляции:

  • индекс потребительских цен,
  • индекс промышленных цен,
  • дефлятор цен ВВП,
  • индекс потребительских энергетических цен,
  • индекс цен на экспорт,
  • индекс цен на импорт,
  • средняя почасовая заработная плата,
  • индекс стоимости рабочей силы,
  • динамика цен на нефть.

Характеризуют текущее и потенциальное инфляционное давление на экономику.

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики:

  • учётная ставка ЦБ,
  • планируемые объёмы размещения и погашения государственных ценных бумаг,
  • планируемые объёмы привлечения или погашения правительством внешних кредитов,
  • показатели предложения денег.

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики — важнейшие показатели из всех перечисленных здесь групп. Они показывают, какую политику в период данного этапа экономического цикла собирается проводить правительство, и какими методами.

Индикаторы делового цикла, индексы экономической активности и оптимизма:

  • индекс опережающих экономических индикаторов,
  • индекс совпадающих экономических индикаторов,
  • индекс запаздывающих экономических индикаторов,
  • индекс делового оптимизма менеджеров по закупкам,
  • индекс делового оптимизма менеджеров предприятий сферы услуг,
  • индекс потребительского доверия (оптимизма),
  • индекс делового доверия (оптимизма).

Для расчетов индикаторов делового цикла используются в основном усреднённые значения показателей других секторов экономики. Индексы активности и оптимизма – это опросные показатели, значения которых формируются из результатов опросов инвесторов, потребителей и других групп экономических агентов относительно своего текущего положения и будущих ожиданий. Как правило, такие индексы опережают экономический цикл на период от месяца до года.

Показатели строительной отрасли:

  • количество строящихся домов,
  • количество выданных разрешений на строительство,
  • продажи новых домов,
  • продажи не новых домов,
  • расходы на строительство.

Показатели строительной отрасли используются в качестве опережающих индикаторов, поскольку принято считать, что строительство опережает общий деловой цикл.

Факторы, которые необходимо учитывать при анализе экономических показателей

При анализе экономических показателей необходимо учитывать следующие факторы:

  • Что и каким образом измеряет показатель, какие данные используются для его расчёта, какова волатильность при его выходе, в каких единицах рассчитывается показатель.
  • К какому виду индикаторов по отношению к экономическому циклу относится показатель: опережающие, запаздывающие или совпадающие.
  • С какой периодичностью и в какое время выходит показатель.
  • Публикуется ли показатель один раз или по нему есть предварительные и пересмотренные (окончательные) данные.
  • В каких диапазонах происходит колебание показателя в различные периоды экономического цикла страны.
  • Какое влияние оказывает показатель на другие фундаментальные факторы.
  • Какие фундаментальные показатели оказывают критическое влияние на рассматриваемый показатель.

Анализируя экономические показатели, нужно в обязательном порядке учитывать политическую ситуацию в стране и политический курс, которого придерживается правительство государства.

Если в качестве торгового актива выбрана валюта и прогнозы фундаментального анализа строятся для определения динамики движения валютных котировок, нужно уделять особое внимание политике, которая очень сильно влияет, прежде всего, именно на валюту, как на финансовый актив.

Рассматривая валюту в рамках государства и его внутренней экономики, нужно учитывать, что реальное предложение денег внутри экономики влияет на стоимость валюты. В государстве есть множество механизмов влияния на стоимость национальной валюты.

В рамках государства важно сохранять контроль над ростом предложения денег (предложение денег – это общее количество денег, доступных в экономике). Если предложение денег увеличивается, соответственно увеличивается количество средств на инвестиции и расходы, что стимулирует экономику. Если предложение денег снижается – возникает противоположный эффект. Сохранение баланса в этом вопросе – важнейший фактор для поддержания здоровой экономической ситуации в стране. Нарушения этого баланса приводят к отрицательным последствиям в экономике государства: слишком большое предложение может привести к повышению уровня инфляции до величин, которые могут навредить экономике, слишком низкое предложение может остановить рост и развитие экономики.

Анализ экономических показателей в фундаментальном анализе осуществляется с целью принятия двух типов решений:

  1. Решений о долгосрочном инвестировании в валюту той или иной страны.
  2. Решений по торговле на новостях.

Использование технического и фундаментального анализов

 

Технический анализ и фундаментальный

Расскажите об этом друзьям