Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта» – Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта» – Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Волновой принцип – не только один из лучших методов прогнозирования, это, прежде всего, детальное описание поведения рынков. Подобное описание дает огромное количество информации о положении рынка внутри поведенческого континуума и, таким образом, говорит о его вероятном дальнейшем пути.

Книга предназначена для инвесторов, трейдеров, аналитиков, финансистов.

Авторы старались объяснить теорию волнового принципа просто и кратко и по большей части избежать пространной проработки технических моментов и чрезмерной детализации. Ясно изложенные, основные положения волнового принципа оказываются несложными для понимания и применения.

Теория Эллиотта

Общая концепция

В 1930-х годах Ральф Нельсон Эллиотт обнаружил, что цены на фондовом рынке меняются по узнаваемым моделям. Модели, которые он выделил, повторяемы по форме, но не обязательно по времени или амплитуде. Эллиотт насчитал 13 подобных моделей, или «волн», которые вновь и вновь возникают в рыночных ценовых данных. Он назвал, определил и проиллюстрировал эти модели. Затем он описал, как, будучи связаны между собой, они формируют свои же более крупные по размеру аналоги, которые, в свою очередь, формируют те же самые модели еще большего размера, и так далее, приводя к структурированной прогрессии. Он назвал это явление волновым принципом.

Представляя собой инструмент прогноза, лучший из существующих, волновой принцип не является инструментом прогнозирования в первую очередь. Это, прежде всего, детальное описание поведения рынков. Такое описание дает огромное количество информации о положении рынка внутри поведенческого континиума и, таким образом, о его вероятном дальнейшем пути.

Главное значение волнового принципа в том, что он предоставляет контекст для анализа рынка. Этот контекст направляет мышление определенным образом и дает возможность понять общую ситуацию и обозначить перспективу. Временами точность волнового принципа в определении и даже предвосхищении изменений направления почти невероятна.

Довольно часто можно столкнуться с различными интерпретациями рыночного статуса волн Эллиотта, особенно когда эксперты не утруждают себя глубоким исследованием индексов. Однако большинство сомнений может быть развеяно, если исследовать графики одновременно в арифметическом и полулогарифмическом масштабе и тщательно следовать правилам и указаниям.

Основные принципы

Согласно волновому принципу, каждое рыночное решение продуцируется значимой информацией и одновременно продуцирует значимую информацию. Каждая сделка, будучи результатом, вплетается в ткань рынка и, становясь известной инвесторам, присоединяется к цепи причин поведения других людей. Этот цикл с обратной связью направляется социальной природой человека, приобретая определенные формы. Поскольку такие формы повторяются, они имеют предсказательную ценность.

У рынка свои собственные законы. Не новости управляют ценами. И рынок – не цикличная ритмическая машина, какой он кажется некоторым. Его движение отражает повторяемость форм, которая не зависит от предполагаемых причинных событий, а также не связана жестко с какой-либо периодичностью.

Движение рынка имеет волнообразный характер. Волны – это модель направленного движения.

Пятиволновая модель

Движение цен на рынках принимает форму пяти волн определенной структуры.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Три из них, помеченные цифрами 1, 3 и 5, действительно вызывают направленное движение. Они перемежаются двумя противоположно направленными волнами, помеченными цифрами 2 и 4, которые необходимы для продолжения общего движения.

Есть три постоянных свойства пятиволновой формы:

  • волна 2 никогда не пересекает стартовую точку волны 1;
  • волна 3 никогда не бывает самой короткой из волн;
  • волна 4 никогда не заходит на ценовую территорию волны 1.

В любой момент времени рынок находится в некоторой точке пятиволновой модели развития тренда. Поскольку пятиволновая модель – основная форма движения рынка, все остальные модели являются частью пятиволновой последовательности.

Вид волны

Развитие волны осуществляется в двух видах: движущем и коррективном. Движущие волны имеют пятиволновую структуру, коррективные волны – трехволновую.

Движущий вид представлен как пятиволновой моделью, так и ее сонаправленными компонентами, например волнами 1, 3 и 5. Такая структура называется «движущей», потому что ее энергия приводит рынок в движение.

Коррективный вид волн присутствует во всех противотрендовых прерываниях, среди которых волны 2 и 4. Их структура называется «коррективной», поскольку они возникают как ответ на предыдущую движущую волну, совершая лишь частичный возврат, или «корректируя» достигнутый прогресс. Эти два вида волн фундаментально различны, как по роли, так и по строению.

Полный цикл

Один полный цикл состоит из восьми волн и, кроме того, составлен из двух различных фаз: пятиволновой движущей фазы (называемой также «пятеркой» или «пятиволновкой»), внутренние волны которой обозначаются цифрами, и трехволновой коррективной фазы (называемой также «тройкой» или «трехволновкой»), внутренние волны которой обозначаются буквами. Точно так же, как волна 2 корректирует волну 1 на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

последовательность А, В, С корректирует последовательность 1, 2, 3, 4, 5 на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Составная конструкция

Когда начальный восьмиволновый цикл, показанный на рисунке выше заканчивается, за ним следует похожий цикл, а за таковым – другое пятиволновое движение. Такое развитие приводит к пятиволновой модели большего масштаба, чем те волны, из которых она составлена.

Результат показан на рисунке ниже:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

где пик обозначен символом (5). Эта пятиволновая модель более высокой степени затем корректируется трехволновой моделью той же степени; так завершается следующий по размеру полный цикл, изображенный на рисунке.

Как показано на рисунке, каждый сонаправленный компонент движущей волны (т. е. ее внутренние волны 1, 3 и 5) является уменьшенной копией данной движущей волны. Кроме того, каждый полноцикловый компонент (т. е. волны 1 + 2 или 3 + 4) завершенного цикла является уменьшенной копией данного цикла.

Сущность конструкции

В рамках коррективной модели, показанной на предыдущем рисунке, как волна, каждая из волн (А) и (С), направленных вниз, в свою очередь, состоит из пяти волн: 1, 2, 3, 4 и 5. Похожим образом волна (В), направленная вверх, складывается из трех волн: А, В и С. Такая конструкция раскрывает очень важное обстоятельство: движущие волны не всегда направлены вверх, а коррективные волны не всегда направлены вниз. Вид волны определяется не ее абсолютным направлением, но в первую очередь ее относительным направлением.

За исключением четырех особых случаев, волны относят к движущему виду (пятерка), когда они направлены так же, как и волна на единицу большей степени, составными частями которой они являются, а к коррективному (тройка или ее вариация) – когда направлены противоположно ей.

Волны (А) и (С) являются движущими, будучи направлены так же, как и волна . Волна (В) оказывается коррективной, поскольку она корректирует волну (А) и направлена противоположно волне. В итоге основополагающая тенденция волнового принципа состоит в том, что движение цен в том же направлении, что и тренд большего масштаба, развивается пятью волнами, в то время как реакция, направленная против более масштабного тренда, развивается тремя волнами, и это верно для трендов любых степеней.

Связь формы, степени и относительного направления показана на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Рисунок отражает общий принцип: в любом рыночном цикле волны будут подразделяться так, как показано в таблице:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

До тех пор пока продолжается движение вперед, продолжается и процесс построения волн более высоких степеней. Обратный процесс подразделения на более мелкие степени идет точно так же. Все волны одновременно входят в состав других и составлены из других волн.

Почему 5–3?

Единственная волна не допускает колебательности. Наименьшее деление, создающее колебания, – это деление на три волны. Три волны, направления которых чередуются, не обеспечивают поступательного движения (если не задавать дополнительных условий, ограничивающих их размеры). Для возникновения прогресса в определенном направлении, несмотря на периоды коррекции, движение в направлении главного тренда должно состоять, по меньшей мере, из пяти волн.

Волн может быть и больше, но наиболее эффективная форма прерывистого движения вперед – это 5–3.

Степень волны: обозначение и классификация

Все волны могут классифицироваться по их относительным размерам или степени.

Степень волны определяется ее размером и положением относительно волн, ее составляющих (ее компонентов), соседних с ней и заключающих ее в себе.

Эллиотт дал названия волнам девяти степеней от наибольшей к наименьшей: большой суперцикл, суперцикл, цикл, первичная, промежуточная, малая, минутная (minute), мельчайшая (minuette) и наимельчайшая (subminuette) степени.

Циклы состоят из первичных волн, которые, в свою очередь, разбиваются на  промежуточные, а потом на волны самых меньших степеней.

Для того чтобы помечать волны на графике, необходима определенная схема, позволяющая различать степени волн в рыночной прогрессии. Как показано в приведенной ниже таблице:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

порядок следования волновых обозначений стандартизирован, среди обозначений есть цифры и буквы. Прогрессия бесконечна в обоих направлениях. Она основывается на легко запоминающейся повторяемости. Движущие волны обозначаются чередующимися наборами римских и арабских цифр. Волны больших степеней помечаются тремя наборами римских цифр, за которыми по мере уменьшения масштаба волн следуют три набора арабских цифр, которые, в свою очередь, сменяются очередным набором римских цифр, и т. д. В обозначениях коррективных волн сходным образом чередуются три заглавные и три строчные буквы.

Используя данную классификацию, аналитик может точно определить положение волны в общем движении фондового рынка вперед.

Все волны имеют определенную степень. Бывает невозможно точно определить степень текущей волны, в частности подволн, образующих начало новой волны. Точное определение степени обычно не имеет значения для успешного прогнозирования, поскольку значительно важнее оказывается относительная степень. Знать, что ожидается большое движение цен, намного важнее, чем дать ему точное название.

Функции волн

Каждая волна выполняет одну из двух функций: это либо действие, либо противодействие. Волна может либо продолжать движение волны большей степени, либо прерывать его. Функция волны определяется ее относительной направленностью.

Действующая, или трендовая, волна направлена так же, как и волна большей (на единицу) степени, частью которой она является. Противодействующая, или противотрендовая, волна – это любая волна, которая направлена противоположно волне большей (на единицу) степени, составной частью которой она является.

Действующие волны обозначаются нечетными цифрами и буквами (например, 1, 3, 5, а, с ). Противодействующие волны обозначаются четными цифрами и буквами (например, 2, 4, b). Все противодействующие волны развиваются коррективно.

Вариации основной темы

Волновой принцип был бы легко применимым, если бы предложенная выше сущность конструкции была полным описанием поведения рынка. Реальность не настолько проста. Волновая концепция допускает огромную вариативность. Существует много специфических вариаций основной темы, у каждой модели есть определенные необходимые условия и тенденции.

Движущие волны

Движущие волны подразделяются на пять подволн. Их направление всегда совпадает с направлением тренда большей (на единицу) степени.

Внутри движущей волны волна 2 всегда совершает возврат менее чем на 100 % волны 1, а волна 4 всегда возвращается менее чем на 100 % волны 3. Кроме того, волна 3 никогда не заходит в ценовой диапазон волны 1. Цель движущей волны в том, чтобы добиться продвижения вперед, и данные правила ее формирования обеспечивают такое движение.

Волна 3 часто оказывается самой длинной (относительно ее ценового размера) и никогда не бывает самой короткой из трех действующих волн (1, 3 и 5) движущей волны. Это правило всегда выполняется, если сравнивать процентные изменения цены внутри движущих волн 1, 2 и 3. Но и при сравнении абсолютных ценовых размеров трех движущих волн данное правило чаще всего оказывается справедливым.

Существует два типа движущих волн: импульсы и диагональные треугольники.

Импульс

Наиболее распространенный вид движущих волн – это импульсы. В импульсе волна 4 не вторгается на территорию волны 1 («не перекрывает» последнюю). Это правило имеет силу для всех «наличных» рынков без левериджа (т. е. без возможности открытия позиции на сумму, превышающую величину средств участника торгов).

Фьючерсные рынки с их экстремальным левериджем могут порождать краткосрочные ценовые экстремумы, которых не бывает на спот-рынках. Но даже в этом случае подобные перекрывания случаются редко и, как правило, ограничены дневными или внутридневными колебаниями. Действующие подволны (1, 3 и 5) импульса сами являются движущими волнами, а волна 3 чаще всего оказывается импульсом.

На рисунках 1–2 и 1–3 изображены являющиеся импульсами волны 1, 3,5, А и С.

Существует всего несколько простых правил интерпретации ценового поведения внутри импульсов.

Нормами называют типичные свойства волн, наблюдающиеся в подавляющем  большинстве случаев, но, тем не менее, не носящие обязательного характера.

Растяжение

Большинство импульсов содержит растяжение. Растяжение – это удлиненный импульс с ярко выраженными внутренними волнами. Подавляющее большинство импульсов содержит растяжение в одной и только в одной из трех действующих подволн. Иногда части растянутой волны имеют почти ту же амплитуду и длительность, что и остальные четыре волны более крупного масштаба, что в целом скорее дает девять волн схожего размера, чем нормальную пятиволновую последовательность. В девятиволновой последовательности иногда трудно сказать, какая из волн растянута. Однако это обычно не так и важно.

Диаграммы, изображенные на рисунке, проясняют этот момент:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Тот факт, что в типичном случае растяжение появляется лишь в одной действующей подволне, помогает оценить длину тех волн, которые за ним последуют. Например, если первая и третья волны имеют примерно одинаковую длину, пятая волна, вероятнее всего, окажется растянутой. И наоборот, если третья волна растянута, то пятая в большинстве случаев окажется близнецом первой.

На фондовом рынке наиболее часто растянутой волной оказывается волна 3. Этот факт особенно важен для интерпретации волны в режиме реального времени, когда он рассматривается в соединении с двумя правилами, касающимися импульсных волн: волна 3 никогда не бывает самой короткой из действующих волн, а волна 4 не может перекрывать волну 1.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На рисунке волна 4 перекрывает вершину волны 1.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На рисунке волна 3 короче, чем волна 1 и волна 5. В соответствии с правилами, ни один из этих способов подсчета волн не приемлем. Очевидно, что волну, обозначенную на рисунках цифрой 3, следует пометить иначе. В большинстве случаев данная волна является первой подволной растянутой волны 3, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Могут появляться и растяжения внутри растяжений. На фондовом рынке третья подволна растянутой третьей волны в типичном случае тоже оказывается растянутой, образуя графики, подобные показанным на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Усечение

Усечение – «неудача» (failure) описывает ситуацию, когда пятая волна не уходит дальше конца третьей волны. Усечение может считаться подтвержденным, если замечено, что предполагаемая пятая волна содержит все пять необходимых подволн, как показано на рисунках:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Усечение часто возникает вслед за особенно сильной третьей волной.

Диагональные треугольники (клинья)

Диагональный треугольник – это движущая модель, которую нельзя отнести к импульсам, поскольку у него есть одна или две черты, характерные для коррективных моделей.

Диагональные треугольники подменяют собой импульсы в определенных местах волновой структуры. Как и в случае импульсов, в треугольниках противодействующие подволны не совершают полного возврата к началу предшествующей действующей подволны, а третья волна никогда не бывает самой короткой.

Однако диагональные треугольники представляют собой единственную пятиволновую структуру, сонаправленную главному тренду, в рамках которой волна 4 почти всегда вторгается на ценовую территорию волны 1. В редких случаях диагональный треугольник может завершиться усечением.

Конечные диагональные треугольники

Конечный диагональный треугольник представляет собой особый тип клина, который появляется, прежде всего, в пятой волне в те моменты, когда предшествующее движение зашло слишком далеко и слишком быстро.

Незначительная часть конечных диагональных треугольников появляется в волнах С моделей А – В – С. В двойных и тройных тройках они появляются лишь как последняя волна С. Во всех случаях они обнаруживаются в конечных волнах более крупных моделей и указывают на истощение более крупного движения.

Конечные диагональные треугольники принимают форму клина, ограниченного двумя сходящимися линиями. Каждая подволна, включая волны 1, 3 и 5, подразделяется на

«тройку», что в других случаях является признаком коррективной волны, приводя к общему подсчету 3–3 – 3–3 – 3. Конечные диагональные треугольники изображены на рисунках:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

где они показаны в своих типичных позициях внутри более крупной импульсной волны. Направленный вверх диагональный треугольник является медвежьей моделью, за ним обычно следует резкое падение цен, по меньшей мере до того уровня, где он начался. Направленный вниз диагональный треугольник является бычьим и обычно дает начало резкому росту цен.

Растяжения пятых волн, усеченные пятые волны и диагональные треугольники подразумевают одно и то же: впереди драматичный разворот. В некоторых поворотных точках в волнах разных степеней одновременно возникают два таких явления, объединяя силы для следующего движения в противоположном направлении.

Ведущие диагональные треугольники

Когда диагональные треугольники появляются в волне 5 или С, они принимают форму 3–3 – 3–3 – 3. Время от времени в импульсах в волне 1 и в зигзагах в волне А появляются вариации этой модели. Характерные перекрытия волн 1 и 4 и схождение ограничивающих линий, образующих форму клина, остаются теми же, что и в случае конечных диагональных треугольников. Однако деление отличается и образует модель 5–3 – 5–3 – 5. Структура этого образования изображена на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

и соответствует духу волнового принципа, в котором пятиволновое деление действующих волн свидетельствует о «продолжении», в противоположность «прекращению», подразумеваемому трехволновым делением действующей волны конечного диагонального треугольника.

Главный ключ к распознаванию этой модели – значительное замедление движения цены в пятой подволне по сравнению с третьей. В противоположность этому, при развитии первой и второй волн скорость изменения цен в типичном случае возрастает, а ширина рынка (т. е. количество акций, участвующих в движении) часто увеличивается.

Коррективные волны

Рынки двигаются против тренда более высокой степени лишь с видимым усилием.

Сопротивление со стороны более крупного тренда, по-видимому, предотвращает развитие коррекции в полную движущую структуру. Из-за этой борьбы между двумя противоположно направленными движениями идентификация коррективных волн – более сложная задача для аналитика, чем изучение движущих волн, которые развиваются в направлении более крупного тренда.

Коррективные волны несколько более разнообразны, чем движущие. Сложность структуры может меняться в процессе развития коррективной волны, поэтому некоторые ее внутренние составляющие могут выглядеть как самостоятельные волны большей степени.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

По этим причинам соотнесение коррективных волн с узнаваемыми моделями временами может оказаться трудной задачей. Поскольку завершение коррективных волн менее предсказуемо, чем окончание движущих волн, при анализе рынка, пребывающего в капризном коррективном настроении, следует проявлять больше терпения и гибкости чем тогда, когда цены находятся в устойчивом движущем тренде.

Самое важное правило состоит в том, что коррекции никогда не образуют пятерки. Лишь движущие волны образуют пятерки. По этой причине начальное пятиволновое движение против большего тренда никогда не оказывается завершенной коррекцией, но бывает лишь ее частью.

Коррективные процессы проявляются двумя способами. Резкие коррекции круто направлены против более крупного тренда. Боковые коррекции, хотя и приводят всегда к итоговому возврату против движения предыдущей волны, в типичном случае содержат движение, которое возвращает цену к уровню начала коррекции или уходит дальше него.

Характерные коррективные модели подразделяются на четыре основные категории: зигзаг (5–3 – 5; включает три типа: единичный, двойной и тройной); горизонтальная коррекция (3–3 – 5; включает три типа: нормальная, расширенная и бегущая); треугольник (3–3 – 3–3 – 3; четыре типа: три сужающихся варианта (восходящий, нисходящий и симметричный) и расширяющийся вариант (обратный симметричный)); комбинации (два типа: двойная тройка и тройная тройка).

Зигзаг (5-3-5)

Единичный зигзаг на бычьем рынке представляет собой простую трехволновую понижающуюся модель, обозначаемую буквами А – В – С. Последовательность подволн – 5–3 – 5, причем вершина волны В заметно ниже начала волны А.

На медвежьем рынке зигзагообразная коррекция возникает в противоположном направлении, как показано на рисунках:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

По этой причине зигзаг, свойственный медвежьему рынку, часто называют перевернутым зигзагом.

Иногда зигзаги появляются последовательно – дважды, самое большее, трижды, в частности когда первый зигзаг не достигает обычной цели.

Горизонтальные коррекции (3–3 – 5)

Горизонтальная коррекция отличается от зигзага тем, что ее подволны образуют последовательность 3–3–5, как показано на рисунках:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Поскольку первая действующая волна – волна А – не обладает понижающей силой, достаточной для того чтобы развиться в полную пятиволновую структуру, как это происходит в зигзаге, волна В наследует эту недостаточность противотрендового давления и оканчивается недалеко от начала волны А. Волна С, в свою очередь, обычно завершается лишь слегка за пределами конца волны А, не выходя за него существенно, как это бывает в зигзагах.

На медвежьем рынке образуется та же самая модель, как показано на рисунках:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Обычно горизонтальная коррекция гораздо менее глубока, чем зигзаг. Она появляется в те периоды, когда более крупный тренд силен, поэтому она почти всегда предшествует растяжению или следует за ним. Чем мощнее базовый тренд, тем короче бывает горизонтальная коррекция. В рамках импульса чаще всего горизонтальной коррекцией оказывается четвертая волна, в то время как вторая волна редко ведет себя как горизонтальная коррекция.

Иногда случаются так называемые «двойные горизонтальные коррекции».

Выражение «горизонтальная коррекция» используется как общий термин для любых коррекций А – В–С, которые подразделяются на 3–3–5. В редко встречающейся вариации модели 3–3–5, которую называют бегущей горизонтальной коррекцией, волна В заканчивается значительно дальше начального уровня волны А, как и в случае расширенной горизонтальной коррекции. Однако волна С оказывается неспособной достичь уровня, на котором заканчивается волна А

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Видимо, силы, действующие в направлении основного тренда, настолько мощны, что фигура искривляется в его направлении. При идентификации горизонтальной коррекции (и особенно бегущей) очень важно, чтобы ее внутреннее деление соответствовало правилам Эллиотта.

Горизонтальный треугольник

Треугольник, по-видимому, отражает баланс сил, становящийся причиной бокового движения, которое обычно сопровождается снижающимися объемом и волатильностью.

Модель треугольника содержит пять перекрывающихся волн, которые делятся как 3–3 – 3–3– 3 и помечаются буквами A – B–C – D–E. Треугольник ограничивается линиями, соединяющими конечные точки волн А и С, а также B и D. Волна Е может не дойти до линии А – С или проколоть ее, причем это бывает в большинстве случаев.

Существует две разновидности треугольников: сужающиеся и расширяющиеся. Среди сужающейся их разновидности есть три типа: симметричные, восходящие и нисходящие, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

У редко встречающегося расширяющегося треугольника нет вариаций. Он всегда появляется так, как показано на рисунке. Наиболее часто волна В сужающегося треугольника уходит дальше стартовой точки волны А, и в этом случае он может быть определен как бегущий треугольник, что показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Несмотря на то что все треугольники, включая и бегущие, это проявления бокового движения, к концу волны Е они приводят к ценовой коррекции предыдущей волны.

Треугольники всегда возникают в позиции, предшествующей последней из действующих волн в модели, степень которой на единицу больше, т. е. в качестве волны 4 в импульсе, волны В в модели А – В–С или последней волны Х в двойном или тройном зигзаге.

Треугольник может появиться в качестве последней действующей модели в коррективной комбинации, но даже тогда он обычно предшествует последней действующей волне в модели, степень которой на единицу больше степени коррективной комбинации.

Когда треугольник возникает на фондовом рынке в позиции четвертой волны, пятая волна иногда оказывается очень быстрой и проходит расстояние, примерно равное самой широкой части треугольника. Этой быстрой, короткой движущей волне, следующей за треугольником, дали название «рывок». Обычно рывок – это импульс, но он может оказаться и конечным диагональным треугольником. На мощных трендовых рынках не бывает рывков, вместо них возникают затянувшиеся пятые волны. Если пятая волна, следующая за треугольником, продолжается и после обычного для рывка движения, это дает сигнал о том, что, вероятно, она окажется затяжной. В большинстве случаев момент, в который ограничивающие линии сходящегося треугольника соединяются в его вершине, соответствует разворотной точке рынка.

«Горизонтальными» называются коррективные треугольники, в противоположность термину «диагональный», который относится к движущим моделям.

Термины «горизонтальный треугольник» и «диагональный треугольник» обозначают две характерные модели, используемые в волновом анализе. Эти термины соответствуют более распространенным «треугольнику» и «клину».

Комбинации (двойные и тройные тройки)

Боковые комбинации двух коррективных моделей называются «двойными тройками», а трех моделей – «тройными тройками». В то время как единичная тройка может быть только зигзагом или горизонтальной коррекцией, треугольник является допустимым последним компонентом подобных комбинаций и в этом контексте также называется «тройкой».

Комбинация состоит из более простых типов коррекций, среди которых – зигзаги, горизонтальные коррекции и треугольники. Комбинации – это своего рода растяжения горизонтальных коррективных моделей. Как и в случае двойных и тройных зигзагов, компоненты, являющиеся простыми коррективными моделями, обозначаются буквами W, Y и Z. Каждая противодействующая волна, помеченная как Х, может принимать форму любой коррективной модели, но чаще всего зигзага.

Чаще всего модели, входящие в комбинацию, чередуются по форме. Например, плоская коррекция, за которой следует треугольник, – наиболее типичный вид двойной тройки (подобная модель наблюдалась в 1983 г.)

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Горизонтальная коррекция, за которой следует зигзаг, дает другой пример двойной тройки:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

По большей части комбинации по своему характеру горизонтальны. Комбинация может отклоняться в направлении, противоположном более крупному тренду.

Двойные и тройные зигзаги, всегда направленные под углом к основному тренду, также можно отнести к негоризонтальным комбинациям. Двойные и тройные тройки отличаются от двойных и тройных зигзагов не только своим углом, но и целью.

В двойном или тройном зигзаге первый зигзаг редко оказывается достаточно большим, чтобы привести к адекватной ценовой коррекции предыдущей волны. Удвоение или утроение начальной формы обычно необходимо, чтобы создать коррекцию адекватного размера. Однако в комбинации первая простая модель часто приводит к адекватной ценовой коррекции. Удвоения или утроения появляются с тем, чтобы увеличить длительность коррективного процесса после того, как ценовые цели фактически достигнуты.

Существует качественная разница между сериями 3+4+4+4 и т. д. и сериями 5+4+4+4 и т. д. В простой импульсной волне содержится 5 подволн, а в растянутой – 9 или 13. Простая коррективная волна разбивается на 3, а комбинации содержат 7 или 11 подволн.

Истинные вершины и впадины

Иногда завершение модели не совпадает с ее ценовым экстремумом. В подобных случаях точка завершения модели называется «истинной» вершиной или впадиной, с тем чтобы отличить ее от реального ценового максимума или минимума, который появился внутри модели или после ее завершения.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На представленном рисунке конец волны (5) является истинной вершиной, несмотря на тот факт, что волна (3) показала более высокую цену.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На рисунке конец волны 5 является истинной впадиной.

Успех анализа всегда зависит от правильной разметки моделей. Предполагая, что ценовой экстремум всегда является начальной (или конечной) точкой волны, трейдеры часто будут «сбиваться» с правильного подсчета волн. Поиск же известных волновых форм позволит остаться на правильном пути.

Примирение функции и вида

  • Действующие волны помечаются 1, 3, 5, А, С, Е, W, Y и Z.
  • Противодействующие волны помечаются 2, 4, В, D и X.

Все противодействующие волны развиваются по коррективному типу, и большинство действующих волн развиваются по движущему типу.

Действующие волны,  развивающиеся по коррективному типу:

  • волны 1, 3 и 5 в конечном диагональном треугольнике;
  • волна А в горизонтальной коррекции;
  • волны А, С и Е в треугольнике;
  • волны W и Y в двойном зигзаге и двойной тройке;
  • волна Z в тройном зигзаге и тройной тройке.

Перечисленные выше волны являются действующими с точки зрения относительной направленности, хотя и развиваются по коррективному типу, поэтому называются «действующими коррективными» волнами.

Дополнительная терминология

Поскольку в трендах всех степеней независимо от их направленности за пятиволновым действием следует трехволновое противодействие, прогресс начинается с действующего импульса, который по обыкновению изображают направленным вверх.

В самом общем, глубинном смысле долгосрочный тренд на фондовом рынке отражает прогресс человеческой деятельности, отсюда и направленность вверх. Прогресс осуществляется посредством развития импульсных волн постоянно возрастающих степеней. Направленные вниз, движущие волны оказываются просто составными частями коррекций и, таким образом, не являются синонимом прогресса. Похожим образом, направленные вверх коррективные волны все-таки носят коррективный характер и, следовательно, в конечном счете не ведут к прогрессу.

Любая направленная вверх движущая волна, не являющаяся частью коррективной волны некоторой большей степени, будет называться прогрессивной волной. Она должна быть помечена как 1, 3 или 5.

Любая волна, ведущая к понижению, независимо от ее вида будет называться регрессивной волной.

Направленная вверх волна независимо от вида будет называться прорегрессивной, если она возникает в рамках коррективной волны любой более высокой степени.

И регрессивные, и прорегрессивные волны являются коррекциями или их частями. Лишь прогрессивные волны независимы от сил, направленных против тренда.

В соответствии с волновым принципом существуют различные степени прогрессивных, регрессивных и прорегрессивных волн.

Термины, указывающие на относительную важность

Существует два класса волн, различающихся по их фундаментальной важности.

Волны, помеченные цифрами, называются кардинальными волнами, поскольку они определяют основную волновую форму, пятиволновой импульс.

Рынок всегда можно определить как находящийся в кардинальной волне более высокой степени.

Волны, помеченные буквами, называются субкардинальными волнами, поскольку они лишь служат компонентами кардинальных волн 2 и 4 и не могут иметь другого качества.

Движущая волна составлена из кардинальных волн меньшей степени, а коррективная волна составлена из субкардинальных волн меньшей степени.

Ошибочные концепции и модели

В «Волновом принципе» можно найти понятие «неправильной вершины. Если растянутая пятая волна завершает пятую волну более высокой степени, последующий медвежий рынок либо примет форму длительной горизонтальной коррекции, в которой волна А чрезвычайно мала по сравнению с волной С, либо начнется с такой коррекции:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Волна В, образующая новый максимум, является «неправильной» вершиной, поскольку она возникает после окончания пятой волны.

Возникновение неправильных вершин чередуется с появлением нормальных вершин.

Нормы волнового принципа

Нормы, которые обсуждаются и иллюстрируются далее, представлены в контексте бычьего рынка. Чтобы получить характерную волновую модель для медвежьего рынка, необходимо симметрично перевернуть соответствующую бычью модель относительно горизонтальной оси.

Чередование

Сфера применимости нормы чередования очень широка. Данная норма предупреждает о том, что при следующем появлении схожей по природе волны всегда следует ожидать иной ее формы. Большинство людей склонны ждать, что следующий волновой цикл непременно повторит поведение предыдущего. Норма чередования предостерегает от подобного «здравого смысла».

Чередования внутри импульса

Если волна 2 в импульсе представляет собой резкую коррекцию, то волна 4 окажется боковой коррекцией, и наоборот.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На рисунке показаны наиболее характерные подразумеваемые нормой чередования переломы импульсных волн, направленных как вниз, так и вверх.

Резкие коррекции никогда не содержат новых ценовых экстремумов, т. е. экстремумов, которые лежали бы за пределами истинного окончания предшествующей имульсной волны. Они почти всегда являются зигзагами (единичными, двойными или тройными); иногда оказываются двойными тройками, начинающимися с зигзага.

Среди боковых коррекций – горизонтальные коррекции, треугольники, а также двойные и тройные коррекции. Они обычно содержат новый ценовой экстремум, т. е. такой экстремум, который лежит за пределами истинного окончания предыдущей импульсной волны. В редких случаях нормальный треугольник (не содержащий нового ценового экстремума) будет занимать место резкой коррекции в позиции четвертой волны и чередоваться с боковой моделью другого типа в позиции второй волны.

Один из двух коррективных процессов будет содержать обратное движение к концу предыдущего импульса или далее, а другой – нет.

В диагональном треугольнике не наблюдается чередования подволн 2 и 4. В типичном случае обе коррекции оказываются зигзагами. Чередование выражается в растяжении, поскольку движущие волны чередуются по своей длине. Чаще всего первая волна оказывается короткой, вторая – растянутой, а пятая снова короткой. Растяжение, обычно появляющееся в волне 3, иногда возникает в волнах 1 или 5, и это еще одно проявление чередования.

Чередование внутри коррективных волн

Когда коррективная волна А является горизонтальной конструкцией a – b–с, можно ожидать, что волна В будет зигзагом a – b–с, и наоборот:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Когда большая коррекция начинается с простого зигзага a – b–с в волне А, волна В вытягивается в более сложно подразделяемый зигзаг a – b–с, чем и достигается вид чередования, изображенный на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Обратный порядок сложности встречается реже. Пример возникновения такого порядка может быть найден в волне 4 на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Глубина коррективных волн

Первоочередная норма заключается в том, что коррекции, особенно четвертые волны, склонны демонстрировать возврат цен в ценовой диапазон предыдущей четвертой волны (на единицу меньшей степени), как правило, к уровню ее окончания.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Пример: минимум медвежьего рынка 1942 г.

В этом случае медвежий рынок циклической степени, имевший место с 1937 по 1942 г., был зигзагом, окончившимся в районе четвертой волны первичной степени бычьего рынка, имевшего место с 1932 по 1937 г.

Иногда горизонтальная коррекция или треугольник, особенно если они следуют за растяжением, будут не способны достичь области четвертой волны. Зигзаг в некоторых случаях будет вести к глубокому снижению, уходя в область второй волны меньшей степени. Это происходит почти исключительно тогда, когда зигзаг сам является второй волной. «Двойные впадины» иногда формируются именно таким образом.

Поведение, следующее за растяжением пятой волны

Если пятая волна роста оказывается растянутой, то последующая коррекция будет резкой и найдет поддержку на уровне минимума волны 2 растяжения. Иногда этот уровень оказывается концом коррекции:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

но в некоторых случаях здесь оканчивается лишь волна А.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Рисунок представляет собой иллюстрацию, показывающую как зигзаг, так и расширенную горизонтальную коррекцию.

Поскольку минимум второй волны растяжения обычно появляется вблизи ценовой территории непосредственно предшествующей четвертой волны большей степени, эта норма подразумевает поведение, схожее с предыдущей нормой. Однако она замечательна своей точностью. Дополнительное значение ей придает тот факт, что за растяжениями пятой волны обычно следуют быстрые коррекции. Их появление, кроме того, заранее предупреждает о драматических разворотах до определенного уровня, а это очень важно. На эту норму нельзя полагаться, когда на рынке одновременно заканчиваются пятые волны более чем одной степени.

Равенство волн

Одна из норм волнового принципа состоит в том, что две движущие волны в пятиволновой последовательности будут стремиться к равенству по времени и величине. Это обычно верно в случае двух не растянутых волн, когда одна волна является растяжением, и это особенно верно, если растяжением является третья волна. Если отсутствует идеальное равенство, то наиболее вероятное соотношение волн связано с коэффициентом 0,618.

Когда волны крупнее волн промежуточной степени, их размеры следует измерять в процентах.

Когда речь идет о волнах промежуточной или более мелкой степени, ценовое равенство обычно может быть установлено арифметически, поскольку процентные соотношения будут практически совпадать с абсолютными. Норма равенства часто оказывается чрезвычайно точной.

Построение волновых графиков

Существует несколько вариантов построения волновых графиков: графики «часовых закрытий», т. е. такие графики, где показаны цены на конец часа, графики часовых значений  промышленного индекса Доу – Джонса, штриховые графики.

На всех графиках должны использоваться только реальные цены.

Основная цель классификации волн состоит в определении точки движения рынка, в которой в настоящее время находятся цены. Эта задача проста, пока подсчет волн ясен, как это бывает на быстрых эмоциональных рынках, особенно для импульсных волн, которые развиваются очевидным образом. В этих случаях построение краткосрочных графиков необходимо, чтобы увидеть все подразделения.

Однако на вялых или неровных рынках, и особенно во время коррекций, волновая структура с большей вероятностью окажется сложной и будет развиваться медленно. В этих случаях более долгосрочные графики часто эффективно сжимают происходящее в такую форму, которая проясняет развивающуюся модель. Случаются моменты, когда правильное понимание волнового принципа позволяет предсказать тенденцию к боковому движению.

Для того чтобы правильно следить за фондовым рынком, следует использовать полулогарифмическую бумагу, поскольку история рынка выглядит разумно только в процентных отношениях.

Для простоты построения графиков предполагается использование  полулогарифмического масштаба лишь для долгосрочных графиков, где разница особенно ощутима. Арифметический масштаб вполне приемлем, чтобы следить за часовыми волнами. Приемы построения каналов вполне работают в арифметическом масштабе при краткосрочных движениях.

Построение канала

Канал из двух параллельных линий тренда обычно определяет верхнюю и нижнюю границы импульсной волны, и часто с удивительной точностью. Следует рисовать его как можно раньше, поскольку он помогает определить цели волн и предвидеть особенности развития тренда в будущем.

Прием начального построения канала для импульса требует по меньшей мере трех вспомогательных точек. Когда заканчивается волна 3, необходимо соединить точки, помеченные цифрами 1 и 3, а затем нарисовать параллельную линию, проходящую через точку 2, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Эта конструкция даст оценочные границы для волны 4.

Если четвертая волна заканчивается в точке, не касающейся нижней границы канала, то нужно построить новый канал, для того чтобы определить цель пятой волны. Сначала нужно соединить концы волн 2 и 4. Если волны 1 и 3 обычные, то верхняя параллель, проведенная через пик волны 3, наиболее точно укажет конец волны 5.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Если волна 3 необычно сильна, почти вертикальна, тогда параллель, проведенная через ее вершину, может оказаться слишком высоко поднятой. Опыт показывает, что в этом случае будет полезнее линия, параллельная нижней и проходящая через вершину волны 1, как на графике, иллюстрирующем поведение цен на золото в период с августа 1976 по март 1977 г.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Всегда следует помнить о том, что события происходят одновременно сразу на всех степенях тренда.

Прокол верхней границы

Если внутри параллельного канала или сходящихся линий диагонального треугольника пятая волна приближается к своей верхней трендовой линии при снижении объема, это показатель того, что волна окончится на ее уровне или не дойдет до нее. Если объем остается значительным при приближении пятой волны к своей верхней трендовой линии, это говорит о возможном проколе линии – «перебросе». Вблизи точки прокола четвертая волна маленькой степени может совершать боковое движение непосредственно под границей канала, давая возможность пятой волне затем проколоть эту границу при резком росте объема торгов.

Прокол верхней границы временами заранее сообщает о себе с помощью предшествующего ему «прокола нижней границы» либо волной 4, либо второй подволной из волны 5.

Прокол линии подтверждается немедленным разворотом назад под линию. Прокол границы канала также может возникать и на падающем рынке. Верхний прокол на высокой волновой степени усложняет идентификацию волн меньших степеней, поскольку верхние границы каналов меньших степеней иногда оказываются пробитыми последней пятой волной.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На рисунках показаны взятые из реальной жизни примеры проколов границы канала.

Масштаб – арифметический или полулогарифмический?

Имея некоторую ценовую цель и предполагая определенную длительность во времени, каждый может нарисовать гипотетически удовлетворительный волновой канал Эллиотта из одной и той же начальной точки как в арифметическом, так и в полулогарифмическом масштабе, надлежащим образом скорректировав наклон волн.

Вопрос о том, следует ли ожидать параллельного канала в арифметическом или полулогарифмическом масштабе, до сих пор не решен – он находится в стадии разработки. Если развитие цены в некоторой точке не оказывается внутри двух параллельных линий в том масштабе, который используется, необходимо переключиться на другой масштаб, чтобы рассматривать канал в правильной перспективе. Чтобы полностью контролировать развитие событий, следует использовать оба масштаба.

Объем торгов

Объем используется как инструмент проверки подсчета волн и проецирования растяжений. На бычьем рынке объему свойственна естественная тенденция к увеличению или снижению в соответствии со скоростью изменений цены. На поздних стадиях коррективной фазы снижение объема часто указывает на уменьшение давления продаж. Нижняя точка объема часто совпадает с точкой разворота рынка. В обычной пятой волне степени ниже первичной объем, как правило, бывает меньше, чем в третьей волне.

Если объем в повышательной пятой волне степени меньше первичной равен или превышает объем в третьей волне, значит, набирает силу растяжение пятой волны. Поскольку в любом случае такой исход ожидаем при примерно равных длинах первой и третьей волн, это прекрасное предупреждение о возникновении того редкого случая, когда и третья, и пятая волны окажутся растянутыми.

Объем в конечной точке бычьего рынка степени выше первичной зачастую доходит до небывалых высот.  Объем часто образует стремительный шип в точке верхней границы трендового канала или линии сопротивления диагонального треугольника. Объем помогает подсчету волн и формированию прогнозов.

«Правильный вид»

Общий вид волны должен совпадать с одной из известных волновых моделей. Хотя любую пятиволновую последовательность можно разметить как зигзаг, поступать таким образом совершенно неправильно.

Если волна 4 оканчивается значительно выше максимума волны 1, пятиволновая последовательность должна классифицироваться как импульс. Поскольку волна А в этом гипотетическом примере состоит из трех волн, следовало бы ожидать, что волна В упадет примерно до начала волны А, как при горизонтальной коррекции. Однако этого не произошло. В то время как подсчет внутренних волн оказывается путем к идентификации волны, ее правильная общая форма, в свою очередь, часто оказывается путем к корректному внутреннему подсчету.

«Правильный вид» может не быть очевидным одновременно на всех степенях тренда. Решение состоит в том, что следует сосредоточиться на наиболее ясных степенях. Если часовой график запутан, нужно отступить и взглянуть на дневной или недельный график. И наоборот, если недельный график предлагает слишком большое количество возможностей, нужно сконцентрироваться на менее долгосрочных движениях, пока не прояснится более широкая картина.

Индивидуальность волны

Идея волновой индивидуальности оказывается существенным расширением волнового принципа.

Индивидуальность каждой волны в эллиоттовской последовательности является неотъемлемой частью отражения массовой психологии, в ней воплощенной. Эмоциональное движение масс от пессимизма к оптимизму и обратно склонно следовать каждый раз одним и тем же путем, приводя к схожим обстоятельствам в соответствующих точках волновой структуры.

Индивидуальность каждого типа волны – манифест того, относится ли волна к большой суперциклической степени, или же к подмельчайшей. Эти свойства не только подсказывают, чего ожидать от следующей последовательности, но иногда помогают определить текущее положение рынка в волновой прогрессии, когда по иным причинам подсчет волн неясен или может быть интерпретирован разными способами.

Бывают моменты, когда несколько различных способов подсчета волн одинаково приемлемы с точки зрения всех известных правил Эллиотта. Именно в этих обстоятельствах знание индивидуальных признаков волн может оказаться бесценным. Распознав характер отдельной волны, можно получить возможность правильно истолковать более крупную модель.

Изучение основ

Наилучшее учебное упражнение состоит в том, чтобы, придерживаясь часовых графиков, постараться соотнести все колебания цен с волновыми моделями Эллиотта, при этом не пренебрегая никакими возможностями.

Важно помнить, что раз уж инвестиционная тактика всегда должна соответствовать наиболее надежному способу подсчета волн, понимание возможности альтернативных истолкований может быть чрезвычайно полезно для корректировки своих действий в случае неожиданных событий, для немедленного понимания их возможных перспектив и для того, чтобы приспосабливаться к изменчивой структуре рынка. Жесткие правила волнового анализа имеют громадное значение в сужении бесконечного количества возможностей до относительно небольшого списка.

Практическое применение

Практическая цель любого аналитического метода состоит в том, чтобы идентифицировать на рынке минимумы, пригодные для покупки (или закрытия коротких позиций), и максимумы, пригодные для продажи (или короткой продажи). При разработке системы торговли или инвестирования,  необходимо выбирать определенные модели мышления, которые помогут оставаться одновременно гибким и решительным, защищенным и агрессивным, в зависимости от того, чего требует ситуация. Волновой принцип Эллиотта не такая система, но он вне конкуренции как основа для ее создания.

Волновой принцип во всех смыслах является объективным методом исследования.

Поскольку применение волнового принципа является вероятностной задачей, то постоянное поддержание альтернативного подсчета волн является неотъемлемой частью его правильного использования. В том случае, если рынок нарушает ожидаемый сценарий, альтернативный подсчет немедленно становится новым предпочтительным подсчетом. Волновой принцип предлагает встроенный объективный метод размещения защитных остановок.

Поскольку волновой анализ основан на ценовых моделях, модель, определенная как завершенная, либо закончилась, либо нет. Если рынок меняет направление, то аналитик поймал разворот. Если движение рынка выходит за пределы уровня, диктуемого предположительно завершенной моделью, то вывод ошибочен и любые финансовые средства, попавшие в зону риска, должны быть немедленно отозваны.

Довольно часто бывают случаи, когда, несмотря на строгий анализ, не существует очевидно предпочтительной интерпретации. В такие моменты необходимо подождать до тех пор, пока подсчет не обнаружит себя сам. Когда через некоторое время видимый беспорядок выстроится в ясную картину, вероятность того, что разворотная точка поблизости, может неожиданно и волнующе вырасти почти до 100 %.

Возможность определять подобные стечения обстоятельств уже достаточно замечательна, но волновой принцип оказывается и единственным методом анализа, предлагающим также нормы для прогнозирования. Многие из этих нормы специфичны и могут нередко приводить к ошеломляюще точным результатам.

Работа трейдера состоит в том, чтобы заранее определять, куда, вероятнее всего, приведет рынок следующее движение. Одно из преимуществ определения цели в том, что она дает некий фон для разворачивающихся событий, на котором можно следить за движением рынка. Второе преимущество предварительного выбора цели состоит в том, что она психологически готовит трейдера к тому, чтобы покупать, когда другие в отчаянии продают, и продавать, когда другие уверенно покупают, поддавшись окружающей эйфории.

Несмотря на познания и квалификацию, ничто не сможет полностью подготовить трейдера к реальной торговле своими собственными деньгами на рынке. Торговля на бумаге не сможет этого сделать. Наблюдения за другими не смогут этого сделать. Не смогут сделать этого и компьютерные игры. Решить задачу квалифицированного применения метода несколько сложнее, чем просто собрать необходимые инструменты. Когда трейдер действует в соответствии с методом, он сталкивается с реальной работой – борьбой с собственными эмоциями. Вот почему анализ и зарабатывание денег требуют разных навыков. Лишь финансовые спекуляции готовят к финансовым спекуляциям.

В самом начале пути необходимо выделить определенное количество денег для торговли, значительно меньше всего своего состояния.  Когда это деньги будут неизбежно потеряны к концу первого этапа, у трейдера все-таки будут средства на жизнь, и он сможет исследовать причины своих убытков. Когда эти причины будут найдены, трейдер окажется на пути ко второй стадии – длительному процессу победы над своими эмоциями, когда разум начнет превалировать. Это задача, к решению которой никто не сможет подготовить, ее необходимо выполнить самостоятельно. Волновой анализ дает хорошую основу для анализа.

Исторические и математические аспекты волнового принципа

Последовательность чисел 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 и так далее до бесконечности, сегодня известна как последовательность Фибоначчи.

Последовательность Фибоначчи обладает многими интересными свойствами.

Например, отношения между ее членами, находящимися на одинаковом расстоянии друг от друга, почти не изменяются.

Сумма любых двух соседних чисел последовательности равна следующему за ними члену: так, 1 плюс 1 равно 2, 1 плюс 2 равно 3, 2 плюс 3 равно 5, 3 плюс 5 равно 8 и так далее до  бесконечности.

Золотое соотношение

После нескольких первых чисел последовательности отношение любого ее члена к последующему приблизительно равно 0,618, а к предшествующему – 1,618. Чем больше порядковый номер члена последовательности, тем ближе отношение к числу фи (обозначается φ), являющемуся иррациональным числом и равному 0,618034… Отношение между членами последовательности, разделенными одним числом, примерно равно 0,382, а обратное ему число равно 2,618.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На рисунке приведена таблица соотношений всех чисел Фибоначчи от 1 до 144. φ является единственным числом, которое, будучи прибавленным к 1, дает обратное себе число: 1 + 0,618 = 1: 0,618. Это родство процедур сложения и умножения приводит к следующей последовательности уравнений:

  • 0,6182 = 1–0,618
  • 0,6183 = 0,618 – 0,6182
  • 0,6184 = 0,6182 – 0,6183
  • 0,6185 = 0,6183 – 0,6184

или

  • 1,6182 = 1 + 0,618
  • 1,6183 = 1,618 + 0,6182
  • 1,6184 = 1,6182 + 0,6183
  • 1,6185 = 1,6183 + 0,6184

Некоторые взаимосвязанные свойства этих четырех основных коэффициентов перечислены ниже:

  • 1,618 – 0,618 = 1
  • 1,618 × 0,618= 1
  • 1 – 0,618 = 0,382
  • 0,618 × 0,618 = 0,382
  • 2,618 – 1,618 = 1
  • 2,618 × 0,382= 1
  • 2,618 × 0,618= 1,618
  • 1,618 × 1,618 = 2,618

Если любое число Фибоначчи, кроме 1 и 2, умножить на четыре и прибавить к определенному числу Фибоначчи, то получится другое число Фибоначчи, так что:

  • 3 × 4 = 12; + 1 = 13
  • 5 × 4 = 20; + 1 = 21
  • 8 × 4 = 32; + 2 = 34
  • 13 × 4 = 52; + 3 = 55
  • 21 × 4 = 84; + 5 = 89
  • и т. д.

По мере роста новой прогрессии числа образуют третью последовательность, составленную из чисел, прибавленных к произведению четверки и числа Фибоначчи. Это делается возможным в связи с тем, что отношение между членами последовательности, отстоящими друг от друга на две позиции, равно 4,236, где число 0,236 является обратным к 4,236 и, кроме того, разностью между 4,236 и 4. Другие множители приводят к другим последовательностям, все они основаны на коэффициентах Фибоначчи.

Список некоторых дополнительных свойств, связанных с последовательностью Фибоначчи:

  1. Никакие из двух последовательных чисел Фибоначчи не имеют общих делителей.
  2. Если члены последовательности Фибоначчи пронумеровать как 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 и т. д., можно обнаружить, что, за исключением четвертого члена (число 3), номер любого числа Фибоначчи, являющегося простым числом (т. е. не имеющим иных делителей, кроме себя самого и единицы), также простое число. Сходным образом, за исключением четвертого члена последовательности Фибоначчи (число 3), все составные номера членов последовательности (т. е. те, что имеют как минимум два делителя за исключением себя самого и единицы), соответствуют составным числам Фибоначчи. Обратное не всегда оказывается верным.
  3. Сумма любых десяти членов последовательности делится на одиннадцать.
  4. Сумма всех чисел Фибоначчи до определенной точки последовательности плюс единица равна числу Фибоначчи, отстоящему на две позиции от последнего прибавленного числа.
  5. Сумма квадратов любых последовательных членов, начинающихся с первой 1, всегда будет равна последнему (из данной выборки) числу последовательности,  умноженному на следующий член.
  6. Квадрат числа Фибоначчи минус квадрат второго члена последовательности в сторону уменьшения всегда будет числом Фибоначчи.
  7. Квадрат любого числа Фибоначчи равен предыдущему члену последовательности, умноженному на следующее число в последовательности, плюс или минус единица. Прибавление и вычитание единицы чередуются по мере развития последовательности.
  8. Сумма квадрата числа Fn и квадрата следующего числа Фибоначчи Fn + 1 равна числу Фибоначчи F2n + 1. Формула Fn2 + Fn + 12 = F2n + 1 применима к прямоугольным треугольникам, где сумма квадратов двух более коротких сторон равна квадрату самой длинной стороны.
  9. Формула, показывающая отношение между двумя наиболее распространенными иррациональными числами в математике π и φ: Fn= 100 × π2 × φ(15 – n), где φ = 0,618…, n представляет собой порядковый номер в последовательности и Fn представляет сам по себе член последовательности. В данном случае число 1 представлено только один раз, так что F1 ≈ 1, F2 ≈ 2, F3 ≈ 3, F4 ≈ 5 и т. д. Например, пусть n = 7. Тогда F7 ≈ 100 × 3,14162 × 0,6180339(15 – 7) ≈ ≈ 986,97 × 61803368 ≈ 986,97 × 0,021129 ≈ 21,01 ≈ 21.
  10. Отношения между числами Фибоначчи равны числам, очень близким к тысячным долям других чисел Фибоначчи, при разности, равной тысячной доле еще одного числа Фибоначчи

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Так, в направлении возрастания отношение двух идентичных чисел Фибоначчи равно 1, или 0,987 плюс 0,013; соседние числа Фибоначчи имеют отношение 1,618, или 1,597 плюс 0,021; числа Фибоначчи, расположенные с двух сторон от некоторого члена последовательности, имеют отношение 2,618, или 2,584 плюс 0,034, и т. д.

В обратном направлении соседние числа Фибоначчи имеют отношение 0,618, или 0,610 плюс 0,008; числа Фибоначчи, расположенные с двух сторон от некоторого члена последовательности, имеют отношение 0,382, или 0,377 плюс 0,005.

Числа Фибоначчи, между которыми расположены два члена последовательности, имеют отношение 0,236, или 0,233 плюс 0,003; числа Фибоначчи, между которыми расположены три члена последовательности, имеют отношение 0,146, или 0,144 плюс 0,002; числа Фибоначчи, между которыми расположены четыре члена последовательности, имеют отношение 0,090, или 0,089 плюс 0,001.

Числа Фибоначчи, между которыми расположены пять членов последовательности, имеют отношение 0,056, или 0,055 плюс 0,001; числа Фибоначчи, между которыми расположено от шести до двенадцати членов последовательности, имеют отношения, которые сами являются тысячными долями чисел Фибоначчи, начиная с 0,034.

При всех подсчетах мы действительно получаем подобие или «самовоспроизведение в бесконечном ряду», раскрывающее свойства «самой прочной связи среди всех математических отношений».

( + 1)/2 = 1,618 и ( – 1)/2 = 0,618, где = 2,236.

5 оказывается наиболее важным для волнового принципа числом, а его квадратный корень является математическим ключом к числу φ.

Число 1,618 (или 0,618) известно как золотое отношение, или золотое среднее.

Золотое сечение

Любой отрезок может быть поделен таким образом, что отношение его меньшей части к большей окажется таким же, как и отношение большей части ко всему отрезку.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Это отношение равно 0,618. Золотое сечение встречается в природе повсеместно.

Золотой прямоугольник

Стороны золотого прямоугольника имеют отношение 1,618 к 1. Чтобы построить золотой прямоугольник, необходимо начать с квадрата со сторонами, равными двум единицам, потом провести линию от середины одной стороны квадрата к одной из его вершин, образующих противоположную сторону, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Треугольник EDB прямоугольный. В данном случае Х2 = 22 + 12, или Х2 = 5. Длина стороны ЕВ, таким образом, должна быть квадратным корнем из 5. Строя золотой прямоугольник, следующим шагом необходимо продлить отрезок СD и построить на нем отрезок EG, равный квадратному корню из 5, или 2,236 единицы длины, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

В построенных таким образом прямоугольниках стороны связаны золотым коэффициентом. Прямоугольник AFGC, и прямоугольник BFGD золотые: поскольку стороны прямоугольников связаны золотым отношением, следовательно, эти прямоугольники, по определению, золотые прямоугольники.

Как и в случае золотого сечения, значение золотого прямоугольника не исчерпывается его красотой, но, по-видимому, обслуживает и функциональные задачи.  Золотое сечение и золотой прямоугольник представляют собой статичные формы красоты и функциональности, наиболее ярким представлением упорядоченного роста или прогресса является золотая спираль.

Золотая спираль

Для построения золотой спирали может быть использован золотой прямоугольник.

Каждый золотой прямоугольник может быть поделен на квадрат и меньший золотой прямоугольник, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Процесс такого деления теоретически может продолжаться бесконечно. Нарисованные в результате квадраты закручиваются внутрь, они помечены как A, B, C, D, E, F и С. Пунктирные отрезки, которые сами имеют золотое отношение друг к другу, делят прямоугольник по диагоналям и указывают теоретический центр закручивающихся квадратов. Начав рядом с этой точкой, можно нарисовать спираль, показанную на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Соединив кривой точки пересечения закручивающихся квадратов в направлении их увеличения. По мере того как квадраты закручиваются внутрь и наружу, точки их соединения указывают путь золотой спирали. В любой точке золотой спирали отношение длины дуги к ее диаметру равно 1,618. Отношение диаметров и радиусов, отстоящих друг от друга на 90°, в свою очередь, равно 1,618.

Золотая спираль, являющаяся логарифмической, или равноугольной, спиралью, не имеет границ и обладает постоянной формой. Из любой своей точки спираль может быть бесконечно продолжена как внутрь, так и наружу. Центр никогда не достигается, и наружу спираль простирается бесконечно. Ядро логарифмической спирали, если посмотреть на него под микроскопом, имело бы тот же вид, что и ее продолжение, если на него посмотреть с расстояния световых лет.

Значение числа φ

Число φ интерепретируется как смысл разумного устройства вселенского порядка, как имманентный закон природы, как животворящая сила, скрытая внутри вещей, как структурная сила, управляющая миром и пронизывающая его.

Похожим образом, фондовый рынок может быть правильно понят, только если рассматривать его таким, каков он есть, а не таким, каким он кажется не зрелому поверхностному взгляду. Фондовый рынок – не случайная бесформенная масса, реагирующая на текущие новости, но вполне точная запись правильной структуры человеческого прогресса.

Волновой принцип объясняет великие циклы человеческой эволюции и раскрывает принципы их действия. Фондовый рынок, оценивающий производительную деятельность человека, также будет иметь порядок и форму. Все технические подходы к пониманию фондового рынка опираются на основной принцип порядка и формы.

Волновой принцип – главная тайна мироздания, поскольку природа, по-видимому, создала бесчисленные формы и процессы, а не просто одну конструкцию.

Фибоначчи и спираль фондового рынка

Ценовые волны развиваются по законам, управляющим всем порядком мироздания. Последовательность Фибоначчи регулирует число волн, формирующихся при движении фондовых индексов, приводя к базовому соотношению 5: 3. Сущностная структура рынка отражает полную последовательность Фибоначчи. Простейшее выражение коррекции представляет собой прямолинейное снижение. Простейшее выражение импульса – прямолинейный подъем. Полный цикл состоит из двух линий.

Тот факт, что волны приводят к последовательности чисел Фибоначчи, означает, что коллективно выражаемые человеческие эмоции привязаны к этому математическому закону природы.

Поведение фондового рынка, основывающееся на законах Фибоначчи, отражает спиральный рост. Идеализированная концепция движения фондового рынка Эллиотта – превосходная основа для построения логарифмической спирали.

Математика Фибоначчи в структуре волнового принципа

Существует 1 основная форма упорядоченной структуры сложной волны Эллиотта: пятиволновая последовательность.

Существует 2 вида волн: движущие (делящиеся на класс кардинальных волн, помечаемых цифрами) и коррективные (делящиеся на класс субкардинальных волн, помечаемых буквами). Существует 3 класса простых моделей волн: пятерки, тройки и треугольники (обладающие свойствами как троек, так и пятерок). Существует 5 семейств простых моделей: импульсы, диагональные треугольники, зигзаги, горизонтальные и треугольники.

Существует 13 вариаций простых моделей: импульс, конечный диагональный  треугольник, начальный диагональный треугольник, зигзаг, двойной зигзаг, тройной зигзаг, нормальная горизонтальная коррекция, расширенная горизонтальная коррекция, бегущая горизонтальная коррекция, сужающийся треугольник, нисходящий треугольник, восходящий треугольник и расширяющийся треугольник.

В коррективном виде волн различают две группы – простые и комбинированные коррекции, что доводит число групп до 3.

Существует 2 класса коррективных комбинаций (двойные коррекции и тройные коррекции), что доводит общее число классов до 5. Допуская в комбинации лишь один треугольник и один зигзаг (что необходимо), получаем всего 8 семейств коррективных комбинаций: зигзаг/горизонтальная коррекция, зигзаг/треугольник, горизонтальная/горизонтальная, горизонтальная/треугольник, зигзаг/горизонтальная/горизонтальная, зигзаг/горизонтальная/треугольник, горизонтальная/горизонтальная/горизонтальная, горизонтальная/горизонтальная/треугольник, что доводит общее число семейств до 13.

Общее число простых моделей и семейств комбинаций равно 21.

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

На рисунке изображено это дерево развития сложности.

Число φ и аддитивный рост

Поведение рынка управляется золотым соотношением. Даже числа Фибоначчи появляются в рыночной статистике чаще, чем это допускает простая случайность. Тем не менее важно понимать, что хотя сами по себе числа все-таки имеют теоретический вес в главной концепции волнового принципа, именно соотношения оказываются основным ключом к моделям роста этого типа.

Коэффициент Фибоначчи возникает в аддитивной последовательности независимо от того, с каких двух чисел начинается  последовательность. Последовательность Фибоначчи – базовая аддитивная последовательность, поcкольку она начинается с числа 1, которое является начальной точкой математического роста.

В то время как определенные числа, составляющие последовательность Фибоначчи, отражают идеальную прогрессию волн, возникающих на рынке, коэффициент Фибоначчи является фундаментальным законом прогрессии, в которой два предыдущих члена складываются для того, чтобы получить следующий. Вот почему этот коэффициент управляет таким большим количеством отношений в рядах данных, связанных с естественными явлениями роста и снижения, расширения и сжатия, подъемов и спадов.

Поскольку фондовый рынок самый точный барометр массовой психологии в мире, его данные дают прекрасную картину социально-психологических состояний и склонностей людей. Эта картина колеблющейся самооценки производительной деятельности выражает себя через определенные модели прогресса и регресса. Волновой принцип говорит, что прогресс человеческого рода (популярная оценка которого – фондовый рынок) не проявляется в виде прямой линии, случайного движения или циклов.

Скорее прогресс «делает три шага вперед и два назад». Поскольку социальная активность человека связана с последовательностью Фибоначчи и спиральной моделью развития, она не исключение из наиболее распространенного во Вселенной закона упорядоченного роста. Фондовый рынок – не исключение, поскольку массовое поведение, несомненно, связано с законом, который может быть изучен и определен. Самый короткий путь к выражению этого принципа – простое математическое утверждение: коэффициент 1,618.

Практическое использование теории Эллиотта

Анализ отношений

Анализ отношений заключается в оценке пропорционального отношения одной волны к другой по времени и амплитуде. Ясно осознавая роль золотого коэффициента в рыночном цикле, состоящем из пяти шагов вверх и трех шагов вниз, можно предположить, что по завершении любой бычьей фазы последующая коррекция составила бы три пятых предшествующего роста как по времени, так и по амплитуде. Подобная простота встречается редко.

Тем не менее, соотношения волн часто соответствуют отношениям между членами последовательности Фибоначчи, что помогает сформировать правильный взгляд на каждую волну.

Амплитуда (измеренная либо арифметически, либо в процентах) любой волны связана с амплитудой соседней волны, следующей за ней волны и/или внутренней волны одним из тех отношений, что связывают между собой числа Фибоначчи.

С помощью анализа отношений было обнаружено большое количество точных ценовых отношений, часто появляющихся в волнах. Существует две категории таких отношений: соотношения размера коррекции и предшествующего ей импульса и соотношения однонаправленных волн внутри волновой модели.

Соотношения размера коррекции и предшествующего ей импульса

Время от времени возврат, возникающий при коррекции, выражается как соответствующий принципам Фибоначчи процент предыдущей волны. Как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

резкая коррекция чаще всего стремится к возврату на 61,8 % или на 50 % предыдущей волны, особенно когда она проявляется как волна 2 импульса, волна В простого зигзага или волна Х во множественном зигзаге. Боковые коррекции чаще всего совершают возврат на 38,2 % предыдущей импульсной волны, особенно когда они проявляются как волна 4, что и показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Коррекции могут иметь любой размер. Значительно более точными и надежными оказываются отношения между волнами в импульсе, разворачивающимися в одном направлении.

Соотношения движущих волн

Когда волна 3 растянута, волны 1 и 5 стремятся к равенству или отношению 0,618, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Действительно, все три движущие волны проявляют тенденцию к взаимосвязи, выражающейся математическими законами Фибоначчи, будучи либо равными, либо связанными коэффициентами 1,618 или 2,618. Эти соотношения импульсных волн обычно проявляются в процентных отношениях.

Если волна 1 не оказывается растянутой, то волна 4 часто делит ценовой диапазон импульсной волны по правилу золотого сечения. В этих случаях последняя часть импульса равна 0,382 от общего пройденного ценой расстояния (если волна 5 не растянута), как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

и 0,618, если волна 5 растянута, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Соотношения коррективных волн

В зигзаге длина волны С обычно равна длине волны А, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

хотя нередко оказывается, что она составляет 1,618 или 0,618 длины волны А.

То же самое наблюдение применимо и к отношению второго зигзага к первому в модели двойного зигзага.

В нормальной горизонтальной коррекции волны А, В и С, примерно равны.

В расширенной горизонтальной коррекции волна С часто в 1,618 раз длиннее волны А. Иногда волна С уходит дальше конца волны А на расстояние, равное 0,618 длины волны А. В редких случаях волна С в 2,618 раз длиннее волны А. Волна В в расширенной горизонтальной коррекции иногда бывает в 1,236 или 1,382 длиннее волны А.

В треугольнике по крайней мере две из волн, разделенных одной волной, в типичном случае связаны между собой коэффициентом 0,618. В сходящемся, восходящем и нисходящем треугольниках волна е = 0,618с, волна с = 0,618а или волна d = 0,618b, как показано на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

В расширяющемся треугольнике этот коэффициент равен 1,618. В редких случаях соседние волны могут быть связаны такими же соотношениями.

В двойных и тройных коррекциях чистое расстояние, которое покрывается в рамках одной простой модели, иногда связано с другой моделью равенством или (особенно если одна из троек – треугольник) коэффициентом 0,618.

Волна 4 довольно часто покрывает ценовой диапазон, равный или связанный отношением Фибоначчи с соответствующей волной 2. Как и в случае импульсных волн, эти отношения обычно проявляются в процентном масштабе.

Применение анализа отношений

При проведении анализа отношений чрезвычайно важно понимать и применять эллиоттовский метод подсчета и разметки волн, чтобы иметь возможность определить, от каких точек проводить измерения пропорциональных отношений. Отношения длин, основанные на уровнях истинных завершений моделей, вполне надежны; те, что основываются на неистинных ценовых экстремумах, обычно таковыми не оказываются.

Когда ожидания относительно рынка не оправдываются, волновой принцип заблаговременно предупреждает аналитика и дает ему возможность выбрать следующий наиболее вероятный путь и избежать потерь, позволив самому рынку диктовать способ действий.

Заранее определенные ценовые цели полезны в том отношении, что если разворот возникает вблизи цели и подсчет волн приемлем, то достигнута вдвойне существенная точка. Если рынок игнорирует этот уровень или пробивает его, трейдер получает сигнал о том, что следует ожидать достижения следующего вычисленного уровня.

Поскольку следующий уровень часто оказывается в достаточной степени удаленным, это может стать чрезвычайно важной информацией. Более того, цели основываются на наиболее приемлемом подсчете волн. Если они не достигаются или значительно превышаются, во многих обстоятельствах аналитик будет вынужден своевременно пересмотреть свой предпочтительный подсчет и найти более привлекательную интерпретацию.

Множественные волновые отношения

На рынке в одно и то же время действуют тренды всех степеней.

В любой данный момент рынок содержит несколько отношений Фибоначчи, появление которых имеет отношение к разворачивающимся волнам различных степеней.

Прогнозируемые уровни, порождающие несколько отношений Фибоначчи, с большей вероятностью отмечают разворот, чем уровень, создающий лишь единственное такое отношение.

Долгосрочные волны и их современное состояние

Человеческая психика подчиняется определенным естественным законам, находя выражение в определенных формах социального поведения; эти формы обнаруживаются и в поведении рынка. Формы, о которых идет речь, имеют социальную, а не индивидуальную природу. Человек обладает свободной волей и может научиться распознавать эти типичные модели социального поведения, а затем использовать их к своей выгоде.

Волновой принцип трудно будет принять тем, кто считает, что поведение рынка можно предсказать с помощью фундаментального анализа, механистических моделей, предлагаемых экономистами, а также сторонниками теории «случайного блуждания» или теории заговора.

Модели поведения фондового рынка одинаковы на всех степенях волн.

Модели движения, заметные на часовых графиках, проявляются и в больших волнах, для которых строят годовые графики. Например, на рисунках:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

 

показаны два графика, один из которых отражает часовые колебания индекса Доу за период в десять дней с 25 июня по 10 июля 1962 г., а второй является годовым графиком индекса S & P 500 за период с 1932 по 1978 г. На обоих графиках показаны схожие модели движения, несмотря на 1500-кратную разницу во временном интервале. Развитие долгосрочной модели еще не завершилось, поскольку волна V, начавшаяся с минимума 1974 г., еще не прошла весь свой путь, но до настоящего момента модель развивается параллельно линии часового графика. На каждой степени форма остается неизменной.

Волновой принцип Эллиотта является закономерностью, основывающейся на вероятности и степени, а не предсказанием точных условий. Как бы то ни было, конец текущего суперцикла (V) должен привести к некоторой форме экономического или социального потрясения, говорящего о новой эре упадка и безнадежности.

Акции и товары

Отдельные акции

Искусство управления инвестициями – это искусство приобретения и продажи акций и других ценных бумаг с целью максимизации прибыли. На инвестиционном поле важнее выбрать момент для движения, чем определенную бумагу. Выбор акций тоже важен, но не так критичен в сравнении с выбором момента. Чтобы выиграть на фондовом рынке либо в качестве трейдера, либо в качестве инвестора, необходимо знать направление основного тренда и осуществлять вложения в соответствии с ним, но не против него. Фундаментальные соображения сами по себе редко бывают надежным подкреплением решений об инвестициях в акции.

Будучи явлением массовой психологии, фондовые индексы разворачиваются в соответствии с эллиоттовскими волновыми моделями независимо от ценовых движений отдельных акций. Волновой принцип до некоторой степени применим и к отдельным акциям, однако подсчет волн для них часто слишком запутанный и не имеет большого практического значения.

Волновой принцип Эллиотта отражает лишь ту часть процесса принятия решения каждым человеком, которую разделяют множество инвесторов. В более крупной волновой форме особые обстоятельства отдельных инвесторов и компаний взаимно сокращаются, давая в остатке лишь отражение массового сознания. Форма волнового принципа совсем не обязательно отражает успехи каждого человека или компании, но, несомненно, человечества в целом и его инициатив.

Акции инвестиционных компаний и акции крупных циклических корпораций ближе соответствуют поведению индексов рынка, чем другие. Новые растущие акции склонны создавать наиболее явные индивидуальные эллиоттовские волновые модели по причине сопровождающих их успехи сильных эмоций инвесторов. Наилучший подход состоит в том, чтобы избегать попыток проанализировать каждую бумагу на основании волнового принципа Эллиотта, если только перед глазами не разворачивается ясная, безошибочная волновая модель.

Товары

Товары обладают не меньшим количеством индивидуальных характеристик, чем акции. Одно из различий между поведением индексов на товарных и фондовых рынках состоит в том, что в случае товаров первичные медвежьи и бычьи рынки иногда накладываются друг на друга.

В противоположность фондовому рынку, товары чаще всего демонстрируют растяжение в пятой волне в рамках бычьих рынков первичной или циклической степени. Такая их склонность полностью согласуется с волновым принципом, являющимся отражением мира человеческих эмоций. Повышательные пятые волны, возникающие на фондовом рынке, приводятся в движение надеждой, в то время как на товарных рынках повышательные пятые волны вызываются другой эмоцией – страхом: страхом перед инфляцией, засухой или войной.

Надежда и страх по-разному выглядят на графиках, и это одна из причин того, что вершины товарного рынка зачастую похожи на впадины рынка фондового. Кроме того, растяжения на бычьем товарном рынке часто возникают вслед за треугольником в позиции четвертой волны. Если рывки, следующие за треугольником на фондовом рынке, зачастую «быстры и коротки», треугольники бычьего товарного рынка высокой степени зачастую предшествуют растянутым пятым волнам.

Наилучшие эллиоттовские модели порождаются важными долгосрочными пробоями растянутых моделей бокового движения.

Другие подходы к фондовому рынку и их связь с волновым принципом

Теория Доу

Первичный тренд на рынке – это широкий, всепоглощающий «поток», который прерывается «волнами», или вторичными реакциями и ралли. Движения более мелкие – это «рябь» на волнах. Последние обычно неважны, если только не формируют «линию» (которая определяется как боковая структура, длящаяся по меньшей мере три недели и находящаяся внутри ценового диапазона в 5 %).

Главными инструментами этой теории являются транспортный и промышленный индексы.

Фундаментальное положение теории Доу состоит в том, что, если в устойчивом тренде к новому экстремуму движется лишь один индекс – этот новый максимум или новый минимум не «подтвержден» другим индексом. Оба индекса должны двигаться в унисон.

Общее в волновом принципе Эллиотта и в теории Доу:

  • во время подъема импульсных волн рынок должен быть сильным и широким, а происходящее должно подтверждаться другими индексами;
  • когда развивается коррективная или завершающая волна, вполне вероятны расхождения, или «неподтверждения».

Неподтверждение по теории Доу часто может дать аналитику, практикующему метод Эллиотта, сигнал к тому, чтобы проверить свой подсчет и посмотреть, можно ли ожидать разворота.

Экономический цикл «волны Кондратьева»

Экономические циклы современных капиталистических стран склонны к повторению периодов экспансий и депрессий, длящихся немногим более половины столетия. Эти циклы совпадают по размеру с волнами суперциклической степени (или с растянутыми циклическими волнами), подразумеваемыми волновым принципом.

«Низовые» войны, т. е. войны, происходящие в то время, когда цикл достигает своего дна, обычно имеют место в те моменты, когда экономика может выиграть от создаваемого войной ценового стимулирования, ведущего к экономическому подъему и росту цен. «Пиковые» войны обычно возникают, поскольку правительство, как правило, оплачивает войну при помощи раздувания денежной массы, когда экономический подъем заходит достаточно далеко и цены резко растут. После экономического пика возникает первичный спад, за которым затем следует безинфляционное плато длительностью примерно в десятилетие, во время которого возвращаются времена относительной стабильности и процветания. По окончании этого периода следует несколько лет дефляции и тяжелой депрессии.

Не новости, но нечто другое формирует модели, проявляющиеся на рынке. Важный аналитический вопрос не в новостях per se, но в том значении, которое рынок придает новостям. В периоды растущего оптимизма очевидная реакция рынка на новость часто отличается от той, что была бы, господствуй на рынке нисходящий тренд.

Новости – или «фундаментальные условия» – отстают от рынка во времени на одну или две волны. Параллельность этих рядов событий является указанием на единство проявлений человеческой деятельности и склонна подтверждать волновой принцип как неотъемлемую часть человеческого опыта.

Теория случайного блуждания

Теория держится того мнения, что цены акций изменяются случайным образом, а не в соответствии с предсказуемыми поведенческими моделями. Анализ фондового рынка становится бессмысленным, поскольку из изучения трендов, моделей или внутренней силы и слабости отдельных ценных бумаг ничего извлечь нельзя.

Дилетанты, как бы ни были они успешны в других областях, обычно с трудом понимают незнакомые, «беспричинные», иногда резкие, кажущиеся случайными пути рынка.

Со статистической точки зрения, можно говорить о том, что силы, движущие рынком, не случайны, и на рынке правит не одна лишь удача. Рынок обладает своей собственной природой, и некоторые люди постигают эту природу и добиваются успеха.

Показателем того, насколько теория случайного блуждания далека от действительности, является график 89 дней торговли на Нью-Йоркской фондовой бирже после минимума 1 марта 1978 г., равного 740, и приведенный на рисунке:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Волновой принцип Эллиотта на каждом шагу оспаривает выводы теории случайного блуждания.

Технический анализ

Волновой принцип Эллиотта не только подтверждает уместность анализа графиков, но и помогает техническому аналитику решить, какая модель с наибольшей вероятностью действительно значима. Как и волновой принцип, технический анализ распознает  “треугольники” как по большей части внутритрендовое явление. Понятие клина идентично тому, что Эллиотт называл диагональным треугольником, и оно имеет тот же самый смысл. Флаги и вымпелы суть зигзаги и треугольники. «Прямоугольники» обычно являются двойными или тройными тройками. «Двойные вершины» по большей части вызываются горизонтальными коррекциями, «двойные впадины» – усеченными пятыми волнами.

Знаменитую модель «голова и плечи» можно заметить в нормальной вершине Эллиотта:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

в то время как «несработавшая» модель «голова и плечи» является расширенной горизонтальной коррекцией в терминологии Эллиотта, рисунок ниже:

Конспект книги «Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка.» - Роберт Пректер и Альфред Фрост

Линии трендов и трендовые каналы в обоих подходах используются сходным образом. Явления поддержки и сопротивления очевидны и в обычной волновой прогрессии, и в ограничениях, свойственных медвежьим рынкам (минимум волны 4 является уровнем поддержки для последующего снижения). Высокий объем и волатильность (разрывы) являются узнаваемыми характеристиками «пробоев», которыми, как правило,  сопровождаются третьи волны, чья индивидуальность полностью этому соответствует.

Инструменты технического анализа, известные как «индикаторы», часто чрезвычайно полезны для оценки и подтверждения состояния рынка или психологического фона, обычно сопровождающего волны этого типа. Индикаторы настроений инвестора, вроде тех, что говорят о коротких продажах, сделках с опционами и об отношении к рынку, достигают своих наивысших уровней к концу волн С, вторых волн и пятых волн. Инерционные индикаторы обнаруживают угасание силы рынка (т. е. скорости ценовых изменений, широты и, в меньшей степени, объема) на пятых волнах и на волнах В расширенных горизонтальных коррекций, создавая расхождение графиков цены и индикатора.

Экономический анализ

Этот метод предпринимает попытки предугадать поведение фондового рынка путем прогнозирования изменений в экономике с использованием тенденций процентных ставок, типичного послевоенного поведения циклов деловой активности, уровня инфляции и других показателей.

Рынок – значительно более надежный предсказатель экономики, чем наоборот.

Волновые концепции Эллиотта полезны для определения разворотных точек во множестве различных рядов экономических данных.

Хотя экономические показатели могут иметь сложную связь с ценами акций, движения цены всегда создают эллиоттовскую модель.

Говорит Эллиотт

Следующие десять лет

Попытка дать долгосрочный прогноз поведения фондового рынка – довольно рискованное предприятие.

Паника – проблема эмоций, это не эллиоттовская проблема. Волновой принцип лишь предупреждает инвестора о надвигающихся изменениях рыночного тренда к лучшему или к худшему.

Проводя анализ движений рынка в соответствии с положениями волнового принципа, необходимо помнить, что самое важное – это подсчет волн.

Долгосрочная волновая модель – близость к разрешению

Аналитиков эллиоттовских волн подчас ругают за прогнозы, которые учитывают слишком большое или слишком малое число индексов. Но задача, стоящая перед аналитиком, часто требует того, чтобы отступить назад и бросить взгляд на общую широкую картину, и, используя свидетельства исторических моделей, вынести суждение о начале важного изменения тренда.

Циклические и суперциклические волны движутся в широком ценовом диапазоне и на самом деле оказываются наиболее важными структурными образованиями, которые следует принимать во внимание. Те, кто удовлетворяются вниманием к 100-пунктовым колебаниям, будут получать прекрасные результаты до тех пор, пока рыночный тренд циклической степени нейтрален, но если начинает работать действительно стойкий тренд, наступает момент, когда они терпят неудачу, в то время как наблюдатель, следящий за общей картиной, понимает происходящее.

Расскажите об этом друзьям


Также стоит посмотреть